12月18日，深圳華大基因股份有限公司（下稱華大基因）發(fā)布招股說明書。這家有“生物界騰訊”之稱的公司無疑是近幾年來一級市場上最受人關(guān)注的“獨角獸”之一，其在未上市時估值已接近200億元。
起，華大基因即開始引入外部投資者并籌備上市，曾有短時間內(nèi)百余家機構(gòu)組團(tuán)赴公司調(diào)研的盛況。招股書顯示，深圳華大基因科技有限公司（下稱華大控股）作為控股股東，直接和間接持有華大基因42.42%股權(quán)，而40家包括創(chuàng)投機構(gòu)和上市公司等的其他投資者共持有的股份達(dá)38.99%。至此，這只“獨角獸”一波三折的上市進(jìn)程終于塵埃落定。
華大基因是華大控股旗下唯一擬上市實體，由華大控股原子公司深圳華大基因醫(yī)學(xué)有限公司（下稱華大醫(yī)學(xué)）和深圳華大基因科技服務(wù)有限公司（下稱華大科技）重組改制而來。
在華大控股最初的上市計劃中，要運作華大醫(yī)學(xué)和華大科技分別以獨立實體上市。華大控股擬收購美國研發(fā)基因測序儀的上市公司CompleteGenomics（下稱CG），拉開了這場資本運作大戲的序幕。
華大控股以每股3.15美元的價格收購CG。按當(dāng)時的并購條款，華大控股需要在三個月內(nèi)拿出10億元人民幣，此外還允諾為CG提供3000萬美元過橋貸款以維持其運營。
資金不足的華大控股選擇引入風(fēng)投，通過出售下屬子公司華大科技的部分股份換取資金。
12月，華大控股宣布華大科技出讓42％股份，融資13.98億元人民幣，中國光大控股（00165.HK）、紅杉資本、深創(chuàng)投、云峰投資、景林資產(chǎn)、泰山投資、軟銀中國、盛橋投資等知名機構(gòu)入圍融資名單，由紅杉資本和光大控股牽頭。其中，光大控股4億元，云鋒基金2.3億元，紅杉資本2億元，深創(chuàng)投2000萬元。華大科技新的董事會中，華大控股占5席，風(fēng)投占4席。
3月，華大控股完成對CG的收購，是中國首例生物企業(yè)海外并購。在獲得基因測序儀生產(chǎn)能力的同時，華大控股也背負(fù)了與投資機構(gòu)的雙向?qū)�協(xié)議。按照對賭協(xié)議，若華大科技不能達(dá)到規(guī)定數(shù)額的凈利潤，華大控股則要出讓一部分股份給投資人。
時任華大控股CEO王俊表示，“這其實是華大跟資本市場結(jié)合的第一步�！钡叱鲞@一步的隱性后果很快就顯現(xiàn)出來，華大科技為盡快登陸資本市場曾考慮借殼上市，但最終未能成行，有資本市場人士分析原因時稱“借殼需要有無保留意見的會計報表，這個報表華大科技做不出來。這幾年華大科技簽了太多對賭協(xié)議，現(xiàn)在有點被資本推著走�！�
華大科技在引入外部資本后沉寂了一段時間，這段時間里華大控股主要是籌備為旗下另一家子公司華大醫(yī)學(xué)融資。
華大醫(yī)學(xué)2010年成立時，華大控股和深圳華大農(nóng)業(yè)與循環(huán)經(jīng)濟科技有限公司（下稱華大農(nóng)業(yè)）分別持有其95%、5%的股權(quán)。3月，華大控股拿回華大農(nóng)業(yè)所持有的華大醫(yī)學(xué)5%股權(quán)，完成100%控股，華大農(nóng)業(yè)自此退出華大醫(yī)學(xué)。
5月12日，深圳前海華大基因投資企業(yè)（下稱華大投資）入股華大醫(yī)學(xué)，以4480萬元的價格獲得后者32%股權(quán)。華大投資主要股東為華大控股員工，實際控制人是原華大基因CEO王俊，其持有華大投資57.16%股權(quán)，此外還持有華大控股10.5%股權(quán)（目前直接和間接持有華大基因15.07%股份）。
與此同時，華大醫(yī)學(xué)也陸續(xù)引入三批外部投資機構(gòu)。5月14日，第一批共有8家投資機構(gòu)進(jìn)入，包括深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司（下稱深創(chuàng)投）、深圳紅土生物創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱紅土生物）、北京榮之聯(lián)科技股份有限公司（下稱榮之聯(lián)，002642.SZ）、深圳市盛橋新領(lǐng)域投資合伙企業(yè)（下稱盛橋新領(lǐng)域）、成都光控西部創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱成都光控）、蘇州軟銀天維創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)等，合計向華大醫(yī)學(xué)增資2.95億元，據(jù)界面新聞記者計算，此時華大醫(yī)學(xué)估值為88億元。
兩天后的5月16日，第二批投資機構(gòu)入駐，分別為上海騰希投資合伙企業(yè)（下稱上海騰希）、深圳市華弘資本管理有限公司（下稱華弘資本）、深圳市南海成長創(chuàng)贏投資合伙企業(yè)（下稱南海成長）、中金佳成（天津）醫(yī)療投資中心共4家，與第一批進(jìn)來的榮之聯(lián)、盛橋新領(lǐng)域合計增資3.05億元。此時華大醫(yī)學(xué)的估值已高達(dá)106億元，短短兩天就上漲近20億元。
6月13日，華大控股將其所持有的華大醫(yī)學(xué)的13.21%股權(quán)，作價14億元轉(zhuǎn)讓給原股東深創(chuàng)投、紅土生物、上海騰希及另外新增的蘇州松禾成長二號創(chuàng)業(yè)投資中心、北京國投協(xié)力華大股權(quán)投資中心、青島金石灝?投資有限公司等7家機構(gòu)。截至當(dāng)日，華大醫(yī)學(xué)三次共引入19家投資機構(gòu)。
7月17日，成都光控退出，其將0.55%的華大醫(yī)學(xué)股權(quán)作價1元轉(zhuǎn)讓給華大控股。耐人尋味的是，成都光控的控股股東正是牽頭投資了華大科技的中國光大控股。一周后（7月24日），華大控股將其持有的華大醫(yī)學(xué)0.47%股權(quán)作價5000萬轉(zhuǎn)讓給上海騰希、華弘資本。
自來，華大控股下屬子公司上市的各種版本一直在業(yè)界流傳。最早的傳聞是去海外上市，但由于國內(nèi)政策規(guī)定，與醫(yī)療檢測相關(guān)的企業(yè)不允許有外資持股，因此華大控股無法在海外上市。
彭博社曾報道華大科技改為赴港上市，但是有知情人士表示，華大科技由于業(yè)績表現(xiàn)欠佳，導(dǎo)致其在底上市的目標(biāo)泡湯。另一種說法是，華大科技獨立赴港上市因華大科技和華大醫(yī)學(xué)的合并事宜而暫停。
有分析人士指出，華大科技業(yè)績不容樂觀，或許正是華大科技與華大醫(yī)學(xué)合并的導(dǎo)火索。招股說明書顯示，華大科技、凈利潤分別為9867萬元、6485萬元，似乎證實了上述說法。
底，華大控股啟動華大醫(yī)學(xué)與華大科技的合并，并將上市方向瞄準(zhǔn)A股。
12月2日，華大控股、華大農(nóng)業(yè)通過股權(quán)認(rèn)繳增資的方式，以其持有的華大科技共計57.62%股權(quán)作價4.19億元向華大醫(yī)學(xué)增資。當(dāng)時華大科技的整體估值為7.28億元。
重組完成后，華大科技成為華大醫(yī)學(xué)控股子公司。同時，華大農(nóng)業(yè)以其在華大科技4.09%的股權(quán)換來華大醫(yī)學(xué)1.32%的股權(quán)。目前華大農(nóng)業(yè)在華大基因中持股1.09%。
值得一提的是，12月24日，上海景林退出，將所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓給南海成長與華弘資本，轉(zhuǎn)讓價格對應(yīng)估值約為128億元，相比其進(jìn)入時的88億元估值，7個月時間收益45%雖然可觀，但也稱得上“倒在黎明前的黑暗中”。
上半年，華大醫(yī)學(xué)以合并華大科技后整體約190億元估值，通過母公司華大控股股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式繼續(xù)引入外部投資機構(gòu)。其中最大手筆的莫過于深圳和玉高林股權(quán)投資合伙企業(yè)（下稱和玉高林），今年2月份，和玉高林以20億元出資一舉獲得華大醫(yī)學(xué)3584.96萬股，占其發(fā)行前總股本的9.95%，成為僅次于華大控股、華大投資的第三大股東。
在新增了包括和玉高林、中國人壽（601628.SH、02628.HK）在內(nèi)的8家股東后，6月22日，吸收了華大科技后的華大醫(yī)學(xué)整體變更為股份有限公司，即華大基因。
已經(jīng)在華大科技里被套兩年多的一大批機構(gòu)終于“守得云開現(xiàn)月明”。上海云鋒、華廈人壽、寧波軟銀、創(chuàng)潤投資等13家機構(gòu)以其持有的華大科技25.71%的股權(quán)作價14.14億元對華大基因增資。同時上海珍尤、深圳宸時以現(xiàn)金增資，此時華大基因估值達(dá)到約195億元，為上市前的頂峰。
值得一提的是，最早投資華大科技的紅杉資本和光大控股，都沒有出現(xiàn)在擬上市的華大基因股東名單中。光大控股旗下兩家機構(gòu)，成都光控在合并前夕蹊蹺退出，另一家光控基因投資有限公司對華大科技的持股已從原來的1.97%降到0.99%。而紅杉資本中國基金旗下創(chuàng)業(yè)基金SCCGrowth2010（HK）Limited也只在華大科技持股，并于3月由6.25%變?yōu)?.06%，此后再未有變化。
今年8月中，華大控股宣布合并旗下華大醫(yī)學(xué)和華大科技，并在A股IPO。12月18日，華大基因招股書申報稿于證監(jiān)會官網(wǎng)披露。
華大基因本次上市擬發(fā)行不低于4000萬股股票，募集資金17.32億元，用于云服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)項目、醫(yī)學(xué)檢驗解決方案平臺升級項目、精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)服務(wù)平臺升級項目、基因?qū)W研究中心建設(shè)項目、信息系統(tǒng)建設(shè)項目。
本文來自：逍遙右腦記憶 http://m.douzifanli.com/gaozhong/860755.html
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